Die inzwischen mittellose ehemalige High-Society-Lady Jasmine Francis reist mit den Habseligkeiten, die ihr von ihrem einstigen Reichtum geblieben sind, von New York nach San Francisco, um bei ihrer Schwester Ginger ein neues Leben zu beginnen. Bereits während des Fluges und auch noch nach der Landung erzählt sie einer ihr unbekannten Sitznachbarin Ereignisse aus ihrem Leben.

Bei ihrer Schwester angekommen, beschwört sie diese, sich jemand Besseren zu suchen als den Automechaniker Chili, mit dem Ginger verlobt ist und dessen Freunde in Gingers Wohnung ein und aus gehen.

In Rückblenden, Selbstgesprächen und Tagträumen Jasmines erfährt man nach und nach ihre Vorgeschichte. Jasmine führte ursprünglich ein unbeschwertes Luxusleben: Ihr gut aussehender Ehemann Hal hatte mit zweifelhaften Geschäften viel Geld verdient und Jasmine lebte ohne jedes Verantwortungsgefühl in den Tag hinein. Als ihre Schwester Ginger und deren ehemaliger Ehemann Augie sie zu der Zeit in New York besuchten, waren beide davon beeindruckt, in welchem Reichtum Jasmine und Hal lebten. Augie hatte gerade 200.000 Dollar in der Lotterie gewonnen und wollte damit eine Baufirma gründen. Jasmine überredet ihn, das Geld von ihrem Man anlegen zu lassen, um so mühelos mehr Geld zu verdienen. Als sie jedoch herausfindet, dass Hal sie jahrelang mit anderen Frauen betrogen hat und sie mit seiner letzten Flamme verlassen wollte, rächte sie sich, indem sie dem FBI einen Hinweis auf die Geschäfte ihres Mannes gibt. Daraufhin wird Hal verhaftet und begeht im Gefängnis Selbstmord.

In San Francisco findet Jasmine Arbeit als Sprechstundenhilfe bei einem Zahnarzt, flieht aber aus der Praxis, als sie von dem Arzt nach einiger Zeit sexuell belästigt wird. Außerdem besucht sie einen Computerkurs, um später online Innenarchitektur studieren zu können. Eine Kursusteilnehmerin lädt Jasmine und ihre Schwester Ginger ein, mit auf eine Party zu kommen. Dort lernt Jasmine den wohlhabenden Diplomaten Dwight Westlake kennen, der gerade plant, sein luxuriöses Haus an der Bucht von San Francisco einrichten zu lassen. Jasmine bietet ihm an, ihm bei der Einrichtung zu helfen. Sie behauptet, ihr verstorbener Mann sei Chirurg gewesen und sie sei Innenarchitektin. Natürlich verschweigt sie ihm ihre wahre Geschichte.
Dwight ist von Jasmine begeistert und will sie heiraten. Gerade als beide vor einem Juweliergeschäft stehen, um Trauringe zu kaufen, taucht Jasmines ehemaliger Schwager Augie auf, dessen Geld bei Hals Betrügereien verloren ging. Augie klärt Dwight über Jasmines wahre Lebensumstände auf, woraufhin dieser vom Kauf der Trauringe Abstand nimmt. Im Auto kommt es zwischen Dwight und Jasmine zu einem heftigen Streitgespräch über Jasmines Lügen, woraufhin sie Dwights Wagen überstürzt verlässt. Jasmine kehrt in der Wohnung ihrer Schwester zurück und findet sie dort mit ihrem Verlobten versöhnt vor. Als Ginger auf die baldige Hochzeit von Jasmine und Dwight anstößt, behauptet Jasmine, mit Dwight sei alles in bester Ordnung.

In der letzten Szene sitzt die einstige High-Society-Lady mit wirren Haaren auf einer Bank in der Stadt und führt – wie schon in der Vergangenheit – Selbstgespräche.